创业资本的退出通道(创业融资退出方式) -凯发官网首页

zxc4个月前 (11-10)新兴行业2

创业融资退出方式

初创公司，一穷二白，像姊妹一样抱团取暖，项目缺资金，除了借款和股权融资、符合条件企业债券融资之外，应该怎么融资？頭條萊垍

资金问题，几乎是每个企业都会遇到的问题，大多数人最先想到的方法就是银行借款或者出让股份交换资金。对于大多数中小企业来说，由于银行借款一般需要相应的资产抵押或担保，所以很难获得银行贷款；而选择出让股份补充资金的方式，又总觉得不划算，并且“资本寒冬”下，股权融资也变得愈发困难。其实融资渠道不限于银行或者投资机构，融资方式除了银行借款、股权融资外，企业融资渠道主要包括：政府财政资金、银行和非银行金融机构、供应链企业、社会公众投资人、内部积累等，还可选择金融租赁、补偿贸易等方式解决资金缺口。下面简单介绍一些融资方式，希望帮助打开思路，化解融资难题。萊垍頭條

1、融资租赁：借鸡生蛋。融资租赁模式是最常见的卖方信贷融资方式，一般用于融资购买生产设备。这种模式被称为借鸡生蛋，然后用卖蛋的收入偿还买鸡的钱。融资租赁通常有直接租赁和售后回租两种模式。非常适合中小企业融资。此外，融资租赁属于表内融资，不体现在企业财务报表的负债项目中，不影响企业的资信状况。同时，租金可在税前扣除，减轻了企业税务负担。融资租赁一般租金较高，成本较大，适用于现金流比较稳定的项目，如公交、城建、医疗、航空等产业。萊垍頭條

2、资产信托：表外融资。信托融资是一种高效灵活的融资模式，其标的物可以是动产、不动产、无形资产或者权益。信托公司根据对信托标的物的评估，为融资者设立信托计划。信托计划将信托资产受益权分为普通受益权和优先受益权，融资者保留普通受益权，优先受益权质押给信托公司。资产信托融资一般操作流程为：融资者选择一个信托投资公司，委托其设立资产信托业务；信托公司对融资者进行尽职调查，对信托标的进行资产评估，设计资产信托计划；信托公司将信托资产受益权设计为普通受益权和优先受益权。融资者自己保留普通受益权，将优先受益权质押给信托公司，二者比例根据融资额而定，一般融资额越大，优先受益权比例越大；信托公司以优先受益权为根据，向信托资产投资者发行定期信托受益凭证；信托公司将投资者认购信托凭证的资金提供给融资者；融资者利用这笔资金用于信托标的资产的运营，取得经营收入；融资者运营信托标的收入中，按普通受益权比例保留自己所得部分，优先受益权所得部分通过信托公司分给投资者；信托期限到期后，融资者按照约定，通过信托公司赎回投资者持有的信托受益凭证，资产信托业务履行完毕。信托融资不用出让股权，不会增加债务，既满足了企业资产性投资的资金需求，又绕开资产负债表寅吃卯粮，不会增加企业的资产负债率，为中小企业融资提供了一个新的思路和凯发k8国际的解决方案。萊垍頭條

3、股权质押：典手借枪。假如一个公司面临这样的情形：既没有形成可抵押资产，也没有稳定的客户以保障资金回收效率，但需要资金购置设备扩大生产。在资产和信用无法获取资金的情况下，又不想割让股权置换，可以考虑股权质押融资方式。股权质押指融资方将持有的股权作为质押担保，从金融机构获取资金。这种模式对质押的股权流动性及定价水平有较高的要求，所以常被上市公司使用。融资者a公司因缺乏生产设备或流动资金，向资金提供者b公司提出股权质押融资方案，换取资金购买设备，组织生产，协商谈判，约定a公司以一定份额（假设为15%）的股权作为质押，b公司向a公司提供10套生产设备，按每套设备50万元计，共计提供卖方信贷500万元（含利息）；a公司用15%的股权抵押给b公司，约定a公司分两期偿还设备款，每偿还250万元，就赎回5%的股权；2年期满后，所有设备款偿清后，a公司赎回10%的股份，b公司留下5%的股权，作为a公司小股东，继续享受利益。萊垍頭條

4、夹层融资：股债结合。夹层融资是资本市场的一次创新设计，兼具股权和债权特点，其风险和收益介于股本融资和优先债务之间。夹层融资可以根据融资者具体情况和要求做出设计和调整，灵活安排股权和债权比例，帮助企业改善资产结构。常见的夹层融资包括优先股、可转债等形式，夹层融资方式常见于pre-ipo融资。企业申请ipo，平均20个月左右的排队期；期间有可能遇到市场行情不好，企业估值低，ipo价格不理想；公司可以先进行一轮融资，此时可以选择夹层融资。頭條萊垍

5、项目融资：画饼赊账。项目融资是一种用项目资产作为安全保证，以未来收益作为还款资金来源的融资模式，常见的bot、ppp模式等都属于项目融资。其优点是依靠项目未来预期稳定现金流吸引投资者，无需资产抵押，并且项目的债务不表现在投资者的资产负债表中，这使得某些财力有限的公司能够从事更多的投资。以修建高速公路为例，bot项目融资模式如下：a公司向政府申请bot模式修建高速公路；政府批准立项；a公司以高速公路10年的收费权作为抵押，向银行或财团申请10年期贷款；拿到财团的贷款后，a公司组织施工；验收完工投入使用后，第1-10年的缴费用于偿还银行贷款；10年后，银行将高速公路收费权转移给a公司；第11-20年的高速缴费收入归a公司所有；第20年后，a公司将高速公路收费权还给政府；由于投资规模巨大，投资期限较长，项目融资的结构通常较为复杂，一般用于公路、机场、发电厂等政府大型基建工程的融资。这种模式的优点在于政府借助社会资金杠杆完成大型基础建设，实现多方共赢的局面。萊垍頭條

6、补偿贸易：借鸡还蛋。补偿贸易类似于借鸡还蛋，一般模式为：上游项目公司（融资方）为筹措资金购买生产设备，向下游主要客户（资金提供方）贷款，约定在一定期限内，用其生产的产品、其他商品或劳务，分期清偿贷款。补偿贸易最初是国际贸易的一种结算方式，如今这种交易方式随处可见，例如理发店的会员卡，房地产公司售卖的楼花等。垍頭條萊

创业投资退出机制

约定分期实现股权：有付出才有收获！頭條萊垍

公司创立之初你必须把股权分给联合创始人才能吸引他们加入公司，但是股权分配总额的确定不等于一定要一次性实现他们的股权，否则如何保证这些合伙人在公司长久工作、发展？事先约定股权分期实现是保障联合创始人为公司服务、带领公司发展的必要举措。萊垍頭條

比如实务中，你们可以约定股权分4年全部实现，每年实现25%或者第一年实现10%，第二年20%，第三年30%，第四年40%；当然，你们也可以约定任何其他比例。约定退出后果和退出程序：保护自己的创业公司！萊垍頭條

事先约定好提前退出的后果和退出的程序，那么当联合创始人恶意或者善意地离开公司另谋发展时，你就不会那么被动，不用担心以后公司发展起来股权仍在他手中。（一）约定退出后果：恶意退出和善意退出的结果应当截然不同，可以约定：联合创始人恶意退出时，应被收回所有已经实现股权；善意退出时，则可以按照协商支付一定的对价的方式收回股权——这些约定在法律上都是有效的。萊垍頭條

（二）约定退出程序：收回股权的不是别人，正是公司剩下的股东。由于事先约定了退出后果，此时公司其他股东有权要求退出的联合创始人将自己的股权转让给他们，其他股东都想购买的可以协商按比例购买。约定违约责任：为收回保驾护航！萊垍頭條

违约责任条款是必须的，没有违约责任只有以上约定的话，整个退出机制仍旧缺乏威慑力，就好像没有对应刑罚的罪名。违约责任的约定十分简单但也非常必要：需要明确约定当退出的联合创始人不按照以上约定的退出后果、退出程序退出公司，他需要赔偿自己带给公司的全部直接或间接损失。頭條萊垍

实务中，不事先建立股权退出机制的公司在遭遇联合创始人退出时只能眼睁睁看着退出人带走股权，更有甚者直接散伙，因此在公司创立之初就建立起一个完善的股权退出机制是非常重要的。有律希望能够通过文章，让更多创业者、投资者了解股权退出实务，让更多创业公司实现稳定、快速地发展！萊垍頭條

融资方退出创业企业常见的策略有哪些

常见的融资阶段有：种子期、天使期、a轮、b轮、c轮等等。垍頭條萊

1.种子期條萊垍頭

公司阶段：只有idea，没有具体的产品。條萊垍頭

投资人：一般是创业者自掏腰包或者亲朋好友亲情资助；当然也有种子期投资人垍頭條萊

投资量级：10万-100万人民币條萊垍頭

特点：在这个阶段的投资风险最高，成功率也最低，但是因为是最早期投资，所以以较少的投资就能获得较多的股权，所以一旦成功的话，回报最高。萊垍頭條

2.天使期頭條萊垍

公司阶段：有了产品雏形、有了初步的商业模式、积累了一些核心用户，也就是大家常说的demo落地，开始找钱了。萊垍頭條

投资人：天使投资人、天使投资机构萊垍頭條

投资量级：200万-800万人民币萊垍頭條

特点：在这个阶段的投资风险也特别高，成功率也特别低，但是因为是很早期的投资，所以以较少的投资就能获得较多的股权，所以一旦成功的话，回报特别高。頭條萊垍

3.a轮垍頭條萊

公司阶段：有了成熟的产品，公司开始正常运作一段时间并有完整详细的商业及盈利模式，在行业内拥有一定的地位和口碑。公司依旧可能处于亏损状态。萊垍頭條

投资人：专业的风险投资机构（vc）萊垍頭條

投资量级：1000万-1亿人民币條萊垍頭

特点：在这个阶段的投资风险相对比天使期低一点，成功率也稍微高一点，但是风险依然很高，但是算早期投资，所以以较少的投资依然能获得较多的股权，所以一旦成功的话，回报很高。萊垍頭條

4.b轮垍頭條萊

公司阶段：经过一轮烧钱后，烧出了较大的发展。一些公司已经开始盈利。商业模式、盈利模式没有任何问题。可能需要推出新业务、拓展新领域。萊垍頭條

投资人：大多是上一轮的风险投资机构跟投、新的vc加入、私募股权投资机构（pe）开始加入。條萊垍頭

投资量级：2亿以上人民币垍頭條萊

特点：在这个阶段的投资风险相对比较低了，成功率也高很多，但是相对前面几轮投资，回报率略低，但依然可观。條萊垍頭

5.c轮萊垍頭條

公司阶段：非常成熟，离上市不远。应该已经开始盈利，行业内基本前三把交椅。这轮除了拓展新业务，也有补全商业闭环、写好story准备上市的意图。萊垍頭條

投资人：主要是pe，有些之前的vc也会选择跟投萊垍頭條

投资量级：2亿以上美金萊垍頭條

特点：在这个阶段的投资风险相对很低了，成功率很高了，可以说是上市前最后一次高回报投资了。一般c轮后就是上市了，也有公司选择融d轮，但不是很多，而a轮、 b轮融资泛指创业公司接受风险投资的融资次数如：a、b、c、d轮。頭條萊垍

融资怎么退出

1、出租人和承租人经协商同意解除，但不能损害供货人的利益。

2、出租人或者承租人发生解散、撤销、破产等情况。

3、出租人、承租人、供货人之一严重违反合同约定，致合同实际已无法履行。

4、合同履行过程中发生不可抗力。

5、出现合同中约定解除的情况。

6、法律、法规规定的允许解除的情形。

在融资合同履行过程中，出现因承租人的原因而致出租人受到损害，出现这种情况时，出租人一般不采取解除合同的手段，而是在客观上有可能继续履行的情况下，要求承租人支付全部租金，继续履行合同。

创业融资退出方式有几种

融资中途，是指企业还没有设立登记，还在资金募集阶段。这时，股东要求退出，因企业还没有设立登记，所以股东退出无需任何审批手续，股东就可以直接退出，这是股东个人的意愿，不会受到限制。融资中途，股东可以依据个人意愿，决定退留企业，法律法规没有限制。因此，融资中途，股东可以退出。垍頭條萊

融资进入退出方式

融资融券开通后不交易能关闭。融资融券交易有叫作信用交易，分为融资交易和融券交易。投资者与证券公司签订融资融券合同、开立信用证券账户和信用资金帐户后，就可以进行融资融券买卖交易了。总体来说，融资融券交易关键在于一个“融”字，有“融”投资者就必须提供一定的担保和支付一定的费用，并在约定期内归还借贷的资金或证券。萊垍頭條